[경제공부] 인플레이션과 부의 불평등 | 통화량 증가가 실질소득과 자산에 미치는 영향

인플레이션은 왜 모두에게 똑같이 영향을 주지 않을까?

우리는 인플레이션이라고 하면 보통 “물가가 오른다”고 생각합니다.

하지만 인플레이션을 조금 더 깊이 들여다보면 단순히 물건값이 오르는 문제가 아니라는 사실을 알게 됩니다.

물가가 오르면 우리가 가진 돈의 구매력이 떨어집니다.

그런데 더 중요한 문제가 있습니다.

모든 사람의 소득과 자산이 물가가 오르는 만큼 똑같이 증가하는 것은 아니라는 것입니다.

바로 여기에서 인플레이션과 소득 불평등, 자산 불평등의 관계가 시작됩니다.

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1. 인플레이션의 본질은 돈의 구매력 하락이다

10년 전에는 1만 원으로 살 수 있었던 물건이 지금은 2만 원이 되었다고 생각해 봅시다.

내 지갑에 있는 돈이 여전히 1만 원이라면 어떻게 될까요?

돈의 숫자는 그대로입니다.

하지만 그 돈으로 살 수 있는 물건은 절반 정도로 줄어들 수 있습니다.

즉,

돈의 액수는 그대로인데 돈의 구매력이 떨어진 것입니다.

그래서 인플레이션을 이해할 때 가장 먼저 기억해야 할 것은 이것입니다.

인플레이션은 물가의 상승과 함께 화폐의 실질적인 구매력이 감소하는 현상이다.

그런데 여기서 새로운 질문이 생깁니다.

“그렇다면 사람들의 소득도 물가만큼 올라가면 문제가 없는 것 아닌가?”

이론적으로는 어느 정도 맞는 이야기입니다.

문제는 현실에서 그렇게 움직이지 않는다는 것입니다.

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2. 물가가 10% 올라도 월급이 10% 오르는 것은 아니다

아주 간단한 예를 들어보겠습니다.

월급이 400만 원인 사람이 있습니다.

1년 동안 물가가 10% 올랐습니다.

그렇다면 이 사람의 생활수준을 그대로 유지하려면 월급도 대략 10% 정도 올라야 합니다.

즉,

400만 원 → 440만 원

정도는 되어야 이전과 비슷한 구매력을 유지할 수 있습니다.

그런데 회사에서 월급을 5%만 올려준다면 어떻게 될까요?

400만 원 → 420만 원

월급은 20만 원 증가했습니다.

하지만 물가는 10% 올랐습니다.

결국 이 사람은 숫자로는 월급이 올랐지만 실제로 살 수 있는 상품과 서비스의 양은 줄어들 수 있습니다.

이것을 실질소득 감소라고 생각하면 이해하기 쉽습니다.

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3. 그래서 중요한 것은 명목소득이 아니라 실질소득이다

경제에서는 명목과 실질을 구분합니다.

명목소득은 통장에 찍히는 숫자입니다.

실질소득은 그 돈으로 실제로 얼마나 많은 상품과 서비스를 살 수 있는지를 생각한 소득입니다.

예를 들어 월급이 5% 올랐는데 물가가 8% 올랐다면,

명목소득은 증가했지만 실질소득은 감소한 것입니다.

그래서 인플레이션 시대에는 단순히

“월급이 올랐습니다.”

라는 말만으로 생활이 좋아졌다고 판단해서는 안 됩니다.

더 중요한 질문은 이것입니다.

“월급이 물가보다 더 많이 올랐는가?”

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4. 그런데 모든 사람의 소득이 같은 방식으로 움직이지 않는다

인플레이션이 어려운 이유가 바로 여기에 있습니다.

사람마다 소득의 형태가 다르기 때문입니다.

어떤 사람은 월급을 받습니다.

어떤 사람은 사업소득을 얻습니다.

어떤 사람은 주식이나 부동산을 가지고 있습니다.

어떤 사람은 예금에서 이자를 받습니다.

또 어떤 사람은 연금에 의존합니다.

이들의 소득이 물가와 똑같은 속도로 움직이는 것은 아닙니다.

예를 들어 물가는 빠르게 상승하는데 임금은 천천히 올라간다면 노동자의 실질소득이 감소할 수 있습니다.

반면 기업의 가격 결정력이 강하거나 특정 자산의 가격이 크게 상승한다면 기업이나 자산 보유자는 다른 결과를 경험할 수도 있습니다.

결국 같은 인플레이션을 경험하더라도 사람마다 체감하는 결과가 다를 수 있습니다.

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5. 통화량이 증가한다고 모든 사람에게 같은 비율로 돈이 들어오는 것은 아니다

여기에서 인플레이션의 원인을 조금 더 깊이 생각해 볼 필요가 있습니다.

경제에 돈과 신용이 크게 증가한다고 해서 모든 사람의 통장에 똑같은 비율로 돈이 들어오는 것은 아닙니다.

새로운 유동성은 여러 경로를 통해 경제로 흘러갑니다.

정부의 재정지출을 통해 들어갈 수도 있고,

은행의 대출을 통해 기업과 가계로 흘러갈 수도 있으며,

금융시장을 통해 주식과 채권, 부동산 등의 자산가격에 영향을 줄 수도 있습니다.

즉,

돈이 얼마나 늘어났는가만큼 중요한 것이 그 돈이 어디로 먼저 흘러가는가입니다.

이것이 인플레이션과 자산가격을 연결해서 생각해야 하는 이유입니다.

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6. 돈이 먼저 들어간 곳의 자산가격이 움직일 수 있다

예를 들어 금리가 낮아지고 금융시장의 유동성이 풍부해졌다고 생각해 봅시다.

기업은 돈을 빌려 투자할 수 있습니다.

투자자는 주식이나 부동산을 매수할 수 있습니다.

그러면 주식과 부동산 같은 자산의 가격이 상승할 수 있습니다.

그런데 여기에는 중요한 차이가 있습니다.

모든 사람이 주식과 부동산을 똑같이 가지고 있지는 않습니다.

자산을 많이 보유한 사람은 자산가격 상승의 혜택을 받을 가능성이 있습니다.

반면 자산이 거의 없고 월급으로 생활하는 사람은 자산가격이 올라도 자신의 재산이 그만큼 증가하지 않습니다.

오히려 집값과 임대료, 생활비가 함께 상승한다면 생활이 더 어려워질 수도 있습니다.

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7. 이것이 ‘자산을 가진 사람과 그렇지 않은 사람’의 차이를 만든다

예를 들어 두 사람이 있다고 생각해 봅시다.

A씨는 주식과 부동산을 상당 부분 보유하고 있습니다.

B씨는 대부분의 재산을 현금과 예금으로 가지고 있고 월급으로 생활합니다.

인플레이션이 발생하면서 자산가격이 크게 상승했다고 가정해 보겠습니다.

A씨는 보유한 자산의 가격이 상승할 수 있습니다.

반면 B씨는 현금의 명목금액은 그대로인데 생활비가 올라갑니다.

이 경우 두 사람은 같은 인플레이션을 경험하면서도 재산의 변화는 전혀 다르게 나타날 수 있습니다.

그래서 인플레이션은 단순한 물가 문제가 아니라 자산을 가지고 있는 사람과 그렇지 않은 사람 사이의 격차에도 영향을 줄 수 있는 경제 현상입니다.

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8. 이것을 경제학에서는 어떻게 볼까?

이와 관련해서 알아두면 좋은 개념이 캉티용 효과(Cantillon effect)입니다.

쉽게 설명하면,

새로운 돈이 경제에 들어올 때 모든 사람에게 동시에 똑같이 전달되는 것이 아니라, 돈이 들어오는 경로와 순서에 따라 경제주체별 영향이 달라질 수 있다는 생각입니다.

예를 들어 새로운 자금이 먼저 금융시장이나 특정 산업으로 흘러간다면 그곳의 자산가격이나 소득이 먼저 영향을 받을 수 있습니다.

반면 임금이나 연금처럼 조정 속도가 느린 소득은 나중에 영향을 받을 수 있습니다.

따라서 인플레이션을 이해할 때는 단순히

“돈이 많이 풀렸다.”

에서 끝내서는 안 됩니다.

다음 질문까지 해야 합니다.

“그 돈은 누구에게 먼저 갔는가?”

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9. 그렇다고 ‘통화량 증가 = 부자는 무조건 더 부자가 된다’고 단정해서는 안 된다

여기서 중요한 주의점도 있습니다.

통화량이 증가했다고 해서 반드시 부자는 더 부자가 되고 가난한 사람은 반드시 더 가난해진다고 말할 수는 없습니다.

새로운 돈이 어디로 흘러가는지가 중요하기 때문입니다.

예를 들어 정부가 새로운 재정을 이용해 저소득층을 지원한다면 취약계층의 소득과 소비를 직접적으로 지원할 수도 있습니다.

반대로 금융시장과 자산시장에 유동성이 집중된다면 자산을 많이 가진 사람에게 상대적으로 큰 혜택이 돌아갈 수도 있습니다.

따라서 더 정확한 표현은 다음과 같습니다.

통화와 신용의 확대가 경제에 미치는 영향은 돈이 어디로, 어떤 속도로, 누구에게 먼저 전달되는지에 따라 달라질 수 있다.

이 차이가 매우 중요합니다.

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10. 인플레이션은 왜 노동자에게 더 아프게 느껴질까?

노동자의 가장 중요한 자산은 무엇일까요?

많은 경우 자신의 노동력과 미래의 노동소득입니다.

그런데 물가가 빠르게 상승하는 동안 임금이 천천히 상승한다면 실질임금이 감소합니다.

예를 들어,

물가 +8%

임금 +4%

라면 명목상 월급은 올랐지만 실질적인 구매력은 감소합니다.

반면 자산가격이 물가보다 빠르게 상승한다면 주식이나 부동산을 보유한 사람은 자산가치 상승의 혜택을 받을 수 있습니다.

이 때문에 인플레이션은 단순히

“모두가 똑같이 5% 손해를 보는 현상”

이 아닙니다.

누구는 더 큰 부담을 느끼고,

누구는 상대적으로 적은 부담을 느끼며,

누구는 자산가격 상승을 통해 이익을 얻을 수도 있습니다.

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11. 결국 인플레이션은 ‘분배의 문제’이기도 하다

여기에서 인플레이션을 바라보는 시야가 넓어집니다.

처음에는 이렇게 생각합니다.

인플레이션 → 물가 상승

조금 더 공부하면,

인플레이션 → 화폐 구매력 하락

이라는 것을 알게 됩니다.

그리고 더 깊이 들어가면,

인플레이션 → 소득과 자산의 움직임이 서로 다름

이라는 사실을 발견합니다.

그리고 여기에서

실질임금

실질소득

자산가격

소득분배

부의 분배

라는 문제가 연결됩니다.

따라서 인플레이션은 단순히 마트에서 장을 볼 때 느끼는 물가 문제가 아닙니다.

우리 사회에서 돈과 부가 어떻게 이동하는가를 이해하는 문제이기도 합니다.

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12. 우리가 경제를 공부해야 하는 이유

인플레이션을 공부하는 이유는 단순히 경제학 시험을 잘 보기 위해서가 아닙니다.

내가 가진 돈의 가치가 어떻게 변하는지 알아야 하기 때문입니다.

내 월급이 실제로 증가하고 있는지 알아야 합니다.

내가 가진 예금의 실질가치가 어떻게 변하는지도 알아야 합니다.

주식과 부동산 가격이 왜 움직이는지도 알아야 합니다.

금리가 왜 올라가고 내려가는지도 이해해야 합니다.

결국 하나의 질문으로 연결됩니다.

“내가 가진 돈과 자산의 실질적인 가치는 앞으로 어떻게 변할 것인가?”

이 질문을 하기 시작하면 경제뉴스를 보는 방법도 달라집니다.

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마무리

인플레이션을 단순히 “물가가 오른다”라고만 이해하면 중요한 것을 놓칠 수 있습니다.

인플레이션이 발생하면 돈의 구매력이 떨어집니다.

그런데 모든 사람의 소득과 자산이 물가와 같은 속도로 움직이지 않습니다.

임금이 물가를 따라가지 못하면 노동자의 실질소득이 감소할 수 있습니다.

반면 자산가격이 상승하면 주식이나 부동산을 가진 사람은 상대적으로 유리한 위치에 설 수도 있습니다.

또한 새로운 돈과 신용이 경제에 들어오는 과정에서 누가 먼저 그 돈을 이용하는가에 따라 경제주체별 영향이 달라질 수 있습니다.

그래서 인플레이션을 이해한다는 것은 단순히 물가상승률을 외우는 것이 아닙니다.

돈의 가치가 어떻게 변하고, 그 변화가 소득과 자산에 어떻게 전달되는지를 이해하는 것입니다.

그리고 여기에서 한 가지 중요한 질문이 남습니다.

그렇다면 중앙은행은 왜 인플레이션이 심해지면 금리를 올리는 것일까요?

바로 이 질문에서 인플레이션 → 금리 → 주식 → 부동산 → 환율이라는 경제의 연결고리가 시작됩니다.

 

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